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中银国际LME持仓数据分析 - 管理基金把镍净多头提升至数月来的最高值

作者:研究部 来源:中银国际 点击数: 更新时间:2014年11月26日 【字体: |

 

数据来源:中银国际环球商品,彭博

 


(See attached file: 中文版 25-11-2014.pdf)

概述

随着各工业金属价格上周纷纷上涨,管理基金对这一板块的各种商品持乐观态度。他们增加了其在铜、镍、锌、铅、锡上的净多头,同时维持铝的净头寸基本不变。特别值得注意的是上周五人民银行降低利率后各工业金属净头寸的增长。而另一方面,该板块各种金属的未平仓量上周却均有所下降。

值得注意的是随着价单周大幅上扬7%(工业金属中表现最好的一个),管理基金将其在镍上的净多头提升至九月初以来的最高位。我们认为APEC过后华北地区工业生产的恢复推高了镍生铁和不锈钢的价格。然而随着哥伦比亚镍矿罢工取消以及LME镍库存达到历史最高水平,镍被抛售的风险也有所增加。

依然是最被看好的工业金属,管理基金的净多头/未平仓量比率处于16%的高位。 其他金属的这一比率分别为:15%(铝),14%(镍),9%(铜),4%(铅)和3%(锡)。

市方面,管理基金净头寸上周小幅上涨。与此同时,中间商/指数交易者将其净多头大幅提升了10%,目前其净多头处于九月初以来的最高位。

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