您现在的位置:中银国际期货网 >> 金融期货>> 国债期货>> 正文内容

会员中心

会员中心

降息对现券及IRS影响甚微,利好兑现政策边际效应递减

作者: 来源:路透 点击数: 更新时间:2015年03月02日 【字体: |

* 再度降息但银行间市场热情明显降温

* 现券收益率及IRS小跌后多回稳

* 国债期货高开后逆转下行

* 机构多选择逢利好兑现,政策边际效应递减

路透上海3月2日 - 中国央行时隔三个月后再度降息,但相较此前两次宽松政策,此次银行间市场的热情明显降温,除部分中短券外,周一多数现券收益率及IRS短端在小跌后已逐步回到降息之前的水平,国债期货高开后大跌,机构多选择逢利好兑现。

 

交易员指出,自去年11月央行降息后,今年2月的降准和本次再度降息,对债市的政策边际效应呈逐渐递减之势,加之近期经济数据略显暖意,现券再度走强的动力正趋减弱。

 

“(收益率)基本回到降息前的水平了,有些流动性不好的长债可能还上了,期限短一点的还是下来一些的,三五年这种 。”上海一银行交易员称。

 

交易员此前透露,早盘初段10年期国债及金融债跌幅均仅为1-2个基点(bp),利率互换(IRS)跌幅也只有3-4个bp,长端降幅稍高于短端,五年期下滑约4个bp。

 

春节假期刚结束尚不足一周,中国央行即宣布年内首次降息,一年期存贷款基准利率逼近十年来最低水平。时隔三个月货币政策再次发力,彰显中国经济下行和通缩风险上升压力下监管层稳增长的决心,不过效果如何仍须观察。

 

另一上海的银行交易员表示,从今天市场反应来看,这次降息更多被解读为利好出尽,因为此前的强势已在一定程度上透支了预期,而且谨慎的观点从上周就已开始有所扩散,当短期利好消息兑现后,进一步触动了卖盘涌出,“今天买盘比较少,都是出货的。”

 

他并表示,今日公布的汇丰PMI数据较好,接下来市场可能会根据政策面和基本面的变化,有一个重新调整预期的过程,届时再选择下一步的走向。

 

最新公布的汇丰2月中国制造业PMI终值反弹至七个月高位,与周末的官方PMI一道印证春节期间中国经济有所改善,但新出口订单恶化也反映出外需存在不确定,经济复苏仍很脆弱。

 

剩余期限近10年的国开行140229券最新成交收益率 在3.73%,上日尾盘为3.7250%。

国债期货主力合约TF1506 早盘高开后逆转下行,收报98.834元人民币,较上日结算价跌0.298元或0.30%。