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期权波动率交易-买入波动率策略

作者: 来源: 点击数: 更新时间:2017年04月17日 【字体: |

在期权市场里,隐含波动率是判断期权价格的主要指标。隐含波动率(Implied Volatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型,反推出来的波动率数值。由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系,只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式,就可以从中解出惟一的未知量,其大小就是隐含波动率。历史波动率反映期权标的物过去的波动,历史波动率是基于过去的统计分析得出的,假定未来是过去的延伸,利用历史方法估计波动率类似于估计标的资产收益系列的标准差。然而,由于标的物波动难以预测,利用历史波动率对权证价格进行预测一般都不能保证准确。

期权隐含波动率计算图表

 

数据来源:中银国际期货

 

当期权隐含波动率太低时,一旦市场回归正常波动率就会上升,此时期权投资者应以多头策略为主。例如,买入看涨期权、买入看跌期权、多头跨式套利、多头宽跨式套利等。

 

 

期权交易策 略

(对趋势)看涨

(对趋势)看跌

(对趋势)中性

(波动性)增加

买入看涨期权

看涨期权支撑价差

买入看跌期权

看跌期权支撑价差

买入跨式组合

买入宽跨式组合

卖出蝶式价差组合

卖出鹰式价差组合