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BOCI-棉花月报-20171204

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2017年12月04日 【字体: |

USDA11月全球棉花供需预测报告显示: 2017/18年度全球棉花总产2644.5万吨,较上月调增13万吨,消费2596.4万吨,较上月调增27万吨,库存1978.7万吨,较上月调减32.6万吨。整体报告数据偏利多,消费及期末库存降幅较大,美棉平衡表略偏空。
据USDA,11月17日当周美国净签约出口2017/18年度陆地棉62709吨,装运25447吨。当周中国签约本年度陆地棉9616吨,装运3969吨。本周签约情况较前两周高位有所回落,但表现较为正常,装运进度仍缓慢。目前美棉整体签约出口进度已达72%,目前仍在签约旺季,后市调高美棉出口调低库存的概率大增,且目前美棉交易的焦点也由增产开始向出口销售转化,美棉的反弹仍可持续。
内外纱价差大幅收窄,内外纱的争夺难见分晓,暂时难以影响国内棉花消费。下游消费在短暂低迷后,受圣诞及春节拉动,下游刚需补库即将来临,目前销售问题或得到一定程度缓解。
11月发改委表示国内配额管理制度将进一步完善,希望企业做到如实申报,诚信经营,发改委将与中棉行协研究如何设计更为合理、完善的制度,促进纺织行业健康发展。外棉进口或轮入将只是时间问题。
操作上,1-5反套考虑止盈出局,中长线5月多单继续持有。观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2017/12/201712040812003970.pdf

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