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BOCI-有色金属期货月报-20180105

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2018年01月08日 【字体: |

摘要:

  铜:全球铜矿产量下降,表观消费持平,现货供需较为平稳。美元震荡加剧,短期美元冲高回落刺激铜价回升。从长期看,罢工增多,远期精矿供应受干扰,国内终端家电消费好于预期,国内铜消费总体平稳。受年初消费下滑影响,短期供需矛盾不突出,短期高位有一定的压力。

铝:国内电解铝产量增速环比回落,现货贴水,供应充足。预计2017我国电解铝总产量增幅约1.3%。终端消费保持增长,但增速有所回落。电解铝供给侧改革持续推进,冬季环保政策陆续落实,未来继续出台更多政策的可能性下降,电解铝的价格更多将受到市场因素影响,围绕成本震荡。

锌:国外锌精矿供应增速低于年初预期,但2018年供应增速将加快。国内锌精矿供应受环保影响较大,产出持续下滑。国内精炼锌产量受到影响,但进口锌增加,现货短缺局面略好转,短期库存开始回升,下游镀锌板产量下滑明显,锌价高位出现一定的压力。