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BOCI-棉花策略报告-20180205

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2018年02月05日 【字体: |

近期美棉价主要焦点围绕高估值后订单取消,ONCALL点价盘持续高位但在3月面临交割开始移仓展开。随着本月底美棉出口签约进度已达85%,逼仓预期将挥之不去,但高位又极易引发订单取消,美棉价波动将加剧。
印度国内棉花开始上量,需要关注对市场的压力。从印度棉纱出口和内外纱价差的角度来看,目前对印度棉花消费不利。
1月国内下游开始补库,力度偏弱,但现货价格企稳,并微幅反弹。内外棉价差本月最低至500元/吨以下,存在极好的买内抛外套利机会,近期价差重新恢复至1500附近。本月郑棉反弹至15500元/吨一线,现货套保较为积极,仓单压力持续快速增加,。
操作上,美棉的交易难加大,国内郑棉向上的空间受到仓单压制,向下成本支撑明显,建议15000-15500元/吨区间震荡思路对待。目前郑棉主力1805合约再次逼近区间低点,可参考多单参与。观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2018/2/201802050937519567.pdf