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BOCI-棉花月报-20180305

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2018年03月05日 【字体: |

USDA2月全球棉花供需预测报告显示: 2017/18年度全球棉花总产2642.6万吨,较上月调增8.8万吨,消费2623.6万吨,较上月调减7.1万吨,库存1928.1万吨,较上月调增16.6万吨。整体报告数据调整幅度不大,略偏空市场。
据NCC(美国国家棉花总会)最新报告,2018/19年度全球棉花收获面积预期50179万亩,同比增0.4%;棉花总产2598万吨,同比减少1.3%;棉花消费总量2717万吨,同比增加3.3%,全球棉花产消差-119万吨;期末库存总量1789万吨,同比减少6.2%。库存消费比为65.8%,同比减少6.7个百分点。
对于美棉价的基本面,本年度棉花出口签约整体进度已达98%,市场将大概率会继续上修出口数据,美棉本年度平衡表仍将改善。整体下年度全球棉花产量微减消费微增库消比下降,预期有所改善,美棉价重心将上移。
国内郑棉相对郑棉反弹偏弱,主要压力来自大量仓单以及接下来的抛储。不过进入棉花年度后半段,刚需兑现使得库存将持续下降,压力将减轻,不排除反弹突破前高万六的可能。
操作上,郑棉CF1805合约建议万五附近多单持有。观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2018/3/201803051024289503.pdf

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