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NOCI-棉花月报-20180604

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2018年06月04日 【字体: |

本月美棉2017/18年度出口销售数据由于进入季节性销售淡季,持续走低,而2018/19年度出口销售情况持续向好。美国德州天气干旱未有缓解,新作播种进度较以往偏快。
国内新疆天气炒作尚未止歇,前期炒作天气对播种的影响,目前低温预期导致市场对于单产的担忧加剧。期货价格上涨后,抛储及现货价格上涨,下游棉纱提价,产业链传导顺畅。
由于目前棉花现货资源绝对数量仍偏大,储备供应时间和数量都较为充裕,而郑棉价格处于全球棉花高位,市场买储备空郑棉(仓单)的产业套利行为增多。仓单预期近一段时间卷土重来的迹象明显。由于下年度棉花进口政策松动的可能性增大,也不排除买外抛内的跨市套利操作。
6月2日,中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》。公告指出,自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用。政策给市场降温的意图明显,加上之前明显加大新疆棉的投放力度。不排除政策后续继续加码的动作。
操作上,棉价中长线仍维持看多思路,长线多单持有,高位多单离场,棉价短期回调或震荡概率加大。观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2018/6/201806041257007698.pdf

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