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BOCI-有色金属期月报-20180805

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2018年08月07日 【字体: |

摘要:

  铜:全球铜矿产量回升,中国冶炼产能增长,铜精矿加工费小幅攀升。国内需求稳定,消费旺季来临前,现货商逢低采购增加,铜现货升水上升。国内终端家电消费符合预期,短期需求保持乐观。废铜供应偏紧,需求小幅回升,库存回落较快,震荡反弹行情有望出现。

铝:终端消费平平,下游开工回落,氧化铝价格上涨,铝成本上升,现货贴水收窄。电解铝供给侧改革持续推进,自备电整改政策即将出台,电解铝价格下跌空间较小,成本提升,长期看涨。短期库存逐渐回落,多单低位可继续持有。
 
锌:锌价持续高位震荡运行,国内锌精矿供应有所增长,但受环保影响,产出总量仍不足。国外锌精矿今年增速较明显,预计下半年进口将增加。国内精炼锌产量增速下滑,进口增加弥补市场缺口,现货维持紧平衡格局,下游镀锌板产销小幅增加,但受到贸易保护影响,镀锌板出口减少,精矿供应逐渐增加,锌价震荡偏弱概率较大。