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BOCI-豆类、油脂周报-BOCI-豆类、油脂7月月报-贸易战有升温趋势,人民币贬值抬高进口价格

作者:中银国际期货 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2018年08月07日 【字体: |

豆粕:大连豆粕企稳反弹,目前进口大豆供应充裕,未来几周油厂开机率将持续增长,而生猪市场需求差,存栏低,豆粕终端需求有限,油厂豆粕胀库现象仍存在,基本面压力难解,但贸易战形势可能进一步升级,人民币汇率已大幅贬值至接近6.9附近,大豆进口成本持续增加,导致油厂压榨利润大幅减少,现货及盘面净利均出现亏损,油厂挺价意愿较强。及因部分地区仍持续高温天气,水产饲料用量放大。加上美豆天气炒作季来临,预计豆粕价格整体震荡逐步上行格局未变,但短线或面临小幅震荡调整。密切关注贸易战动向及美豆产区天气变化带来的影响。

 

豆油:大连豆油止跌反弹,贸易战爆发后,中国弃美豆进口巴西豆,导致巴西豆价格大涨,而贸易战令今日人民币大幅贬值至接近6.9,也进一步提升了大豆进口成本。同时,为因对贸易战,发改委推动减少饲料配方中豆粕比例,如果豆粕需求下降将直接导致压榨量降低,从而降低豆油供应量。而且因为豆粕胀库未完全缓解,油厂开机率还处于相对偏低的水平,均对油脂行情形成利好,最近一段时间从大连盘油脂的走势也能看出来,虽未大涨,但是处于震荡缓升的状态。而大连盘油脂之所以未能出现一波明显的反弹行情,主要还是受当前油脂基本面疲弱的困扰。因为小包装备货旺季启动或要到8月中旬之后,油脂市场需求始终不旺,油厂催提现象依旧严重。加上,国储拍卖还在持续,且在产地棕油持续复产及出口不佳的情形下,马盘棕榈油走势也疲软,上述因素将继续抑制油脂行情反弹空间。

 

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