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BOCI-豆类、油脂日报-20180809

作者:中银国际期货 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2018年08月09日 【字体: |

豆粕: 近期大连豆粕维持强势,数周来美国中西部部分地区天气炎热干燥,降低玉米和大豆单产潜力。贸易战继续升级,利多国内豆粕行情,三季度美联储还将大概率加息,市场预期人民币汇率还有贬值的空间,同时巴西大豆升贴水报价依旧高企,令大豆进口成本提升。此外,因连续高温天气,天津及山东部分地区油厂收到限电限产通知,自8月4日起限产30%,预计8月14日才能恢复正常开机,豆粕库存压力或将出现缓解,油厂挺粕意愿强烈,加上近两日豆粕成交明显好转,均提振近日豆粕价格继续上涨。但目前进口大豆供应仍较充裕,未来几周油厂大豆开机率仍将继续增长,而生猪市场需求差,影响养殖户补栏积极性,目前生猪存栏低,豆粕终端需求有限,油厂豆粕胀库现象仍存在。总的来看,因中美贸易战仍在进一步升级中,及大豆进口成本逐步抬升支持,预计豆粕价格整体或将保持震荡趋升态势。

 

 

豆油:油脂近期走势强劲,贸易战升级致使中国饲料企业或将降低豆粕蛋白掺兑比例,而扩大进口葵花粕和棕榈仁粕等,这或致使今年大豆进口量减少1000万吨以上,对油脂远期走势形成利多。只是,眼下仍有一些不容忽视的利空压力需要消化,8-9月大豆进口量1690万吨,港口还有800多万吨库存,油厂压榨量未来两周或达180万吨以上较高水平,豆油库存仍位于160万吨高位附近,供应压力延续。此外,东南亚棕油产区处于增产累库中,以及美豆长势仍好于往年,市场预期周五USDA供需报告或大幅上调美豆产量,报告有利空预期,豆油行情反弹空间受限,仍可能跟盘窄幅频繁波动,包装油备货旺季启动后或稍有改善,底部有望震荡缓慢抬升。

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