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BOCI-黄金期货月报-20181105

作者:肖银莉 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2018年11月05日 【字体: |

BOCI-黄金期货月报-20181105

 

摘要

行情回顾

黄金10月累计涨幅为1.88%,月内一度录得的近三个月高点1243.40美元/盎司,收盘回落至1214.39美元/盎司, 而美元指数运行于97.116,累计上涨2.08%,并创去年6月以来新高的97.2。黄金月线收阳,此前连续六个月的跌势终于宣告结束。虽然随着美联储加息力度增强,同时美国经济基本面良好,导致美联储年底再度升息预期高涨,投资者持续追捧美元。但是黄金持稳,这是空头回补和避险需求推动的结果。随着市场逐渐认识到薪资数据和利率的不断走高也会导致美国的通胀上升,最终将导致美国经济过热,美股出现重挫,加上特朗普抨击美联储加息,以及地缘局势出现新的不稳定性,黄金避险属性在10月出现了回升迹象。此外月底中美贸易摩擦导致的避险情绪有所回落,美元一度承压,黄金再次出现反弹。 近期需关注国际贸易前景的变化,任何改善贸易关系的举措都或给黄金回升的空间。短线美国将迎来中期选举,这对于美国接下来政策走向将产生决定性的作用,另外,美联储还将公布利率决议,并发表货币政策声明。尽管此次不会加息,但是对于一窥美联储的动向具有重要参考意义。

 

后市建议

本月对金价走势判断为震荡偏强,压力位1260,支撑位1220,建议投资者逢低做多,可以更多的关注金银比值套利交易机会。美国经济数据向好是施压金价的主要原因,靓丽的经济数据使得美元吸引力上升导致资金涌入。而欧洲GDP数据放缓至4年最低水平,进一步凸显美国经济的强势,因而施压金价。不过,美国的经济数据并非无懈可击,有迹象显示,特朗普政府1.5万亿美元减税计划的刺激效果已经见顶,利率上升,以及股市暴跌后家庭财富缩水也给支出蒙上了阴影。尽管美元指数在年度高点附近交易,但黄金持稳,这表明最近的涨势是空头回补和避险需求推动,而非宏观需求的结果。如果美元继续如此强劲,在股市不出现崩盘的情况下,黄金进一步反弹的空间将受压制。但如果美元见顶,国际贸易前景出现改善,黄金向上突破的可能性仍存。