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BOCI-有色金属期月报-201801104

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2018年11月07日 【字体: |

摘要:

  铜:全球铜矿产量小幅回升,中国冶炼产能增长,但产量并未明显上升,铜精矿加工费小幅攀升,精矿供应宽松。国内需求有所回落,终端家电消费符合预期,电网投资下滑,抵消了大部分增长,短期需求数据总量低于去年,但随着电网投资加大,需求有望在年底改善,短期弱势震荡延续。
铝:终端消费低于去年,下游开工回落。但氧化铝价格上涨,铝成本上升,现货贴水收窄。电解铝供给侧改革持续推进,自备电整改政策即将出台,成本进一步提升。短期库存逐渐回落,四季度电力投资有望大幅回升,受需求下滑影响,市场短期震荡偏弱,等待需求好转对价格形成支撑。
锌:国内外锌精矿加工费有所上升,精矿供应快速增加。国内冶炼前期亏损,精炼锌产量下滑,现货维持高升水局面。下游镀锌板旺季需求不旺,建筑、汽车需求不振,难以有效扩大需求。预计锌价在低库存因素下仍将延续高升水,随着精矿供应宽松,冶炼利润扩大,总体震荡下跌趋势未改。

 

全文链接/UploadFiles/zygjsd/2018/11/201811071405132684.pdf

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