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BOCI-棉花策略报告-20190124

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2019年01月24日 【字体: |

 综合来看,USDA前期对于全球棉花供需情况太过乐观,预估的消费数据太好,后续由于全球经济增长失速,中美贸易战,全球棉花消费向下修正,价格也从高位回落。后续是否还会继续下修,目前不能排除这种可能,但是也应看到,棉花终端消费的弹性不大,而且东南亚和非洲国家对于纺织服装的需求还在小幅上扬,全球棉花消费继续下行的空间有限。再加上印度的棉花托市收购政策,国际棉价在70美分/磅附近有较强的支撑。
 国内郑棉基本面信息难有超出市场预期的东西,所以短期价格也无明显方向上的选择。而政策的扰动对盘面影响将较大。纵观近两年棉价走势,大部分时间在15000-17000元吨区间运行,本年度国内成本亦在15000元/吨附近,可以考虑在此一线配置多头。当然更为稳妥的策略是卖近买远反套策略。
 操作上,美棉70美分/磅,郑棉15000元/吨一线介入多单,国内卖近买远套利反套操作,观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2019/1/201901240944299953.pdf