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BOCI-棉花月报-20190211

作者:熊涛 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2019年02月11日 【字体: |

USDA2月全球棉花供需预测报告显示: 2018/19年度全球棉花总产2579.1万吨,较上月调减6.2万吨,消费2692.1万吨,较上月调减43.2万吨,期末库存1643.7万吨,较上月调增50.2万吨。报告整体利空明显。
据USDA,12月27日当周美国净签约出口2018/19年度陆地棉5.17万吨,装运量4.3万吨。美棉签约情况恢复正常。
国际棉价受印度托市收购支撑,70美分/磅一线支撑较强。美棉短期或仍将在平衡表转差和出口转好之间博弈,难有方向。
国内基本面趋弱的状态亦有数月,库存偏大,仓单天量,下游需要不旺,但价格对利空的消化较为充分,目前在成本附近,难有继续向下的驱动,除非抛储在年后展开。否则,基本面压力最大的阶段将会过去,刚需补库,春节后的开工拉动。
操作上,仍然建议万五附近反弹对待,买入持有。更谨慎的操作是卖5买9反套操作。观点供参考。/UploadFiles/zygjsd/2019/2/201902111547010786.pdf

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