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BOCI-豆类、油脂日报-20190211

作者:中银国际期货 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2019年02月11日 【字体: |

豆粕:豆粕今日震荡偏强,中国春节假日期间,美豆窄幅震荡,美国农业部2月份供需报告显示,美豆产量45.44亿蒲(预期45.58,12月46.00,上年44.11),期末9.10亿蒲(预期9.20,12月9.55,上年4.38)。阿根廷大豆产量5500万吨(预期5500),巴西大豆产量1.17亿吨(预期1.163)。美豆产量及库存数据均稍低于此前市场预期,但巴西产量稍高于此前市场预期,本次报告对大豆市场相对中性或略微偏多。国内方面,非洲猪瘟蔓延及节前集中出栏,或导致节后生猪存栏大降2成以上,市场对节后粕类需求极其悲观,但第一季度大豆到港同比大降近20%,3月至4月上半月大豆原料有可能趋紧,后给豆粕价格带来一些支撑。2月中旬中美下一轮贸易谈判,及2月底前后两国元首再次会晤情况将非常关键,若双方达成贸易协议,叠加利空基本面,尤其是非洲猪瘟重创生猪养殖业,豆粕价格中长期走势仍不乐观,但若没有达成协议,贸易战重新紧张起来,豆粕将有望大幅反弹。

 

 

豆油:非洲猪瘟蔓延及节前集中出栏,或导致节后生猪存栏大降2成以上,市场对节后粕类需求极其悲观,且节前备货令豆油库存大降至132万吨附近,交易商买油卖粕套利将继续支撑油脂期价。除此之外,第一季度大豆到港同比大降近20%,3月至4月上半月大豆原料有可能趋紧,豆油“去库存”进程有望延续,油厂挺价意愿强烈,春节之后即使豆油行情出现回调,预计空间也不大。因2、3月份大豆到港量偏少,节后3月份至4月上半月期间大豆供应量或阶段性偏紧,豆油市场仍有支撑。预计春节后一段时间豆油行情将维持偏强震荡运行。

 

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