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BOCI-豆类、油脂日报-20190515

作者:中银国际期货 来源:中银国际期货 点击数: 更新时间:2019年05月15日 【字体: |

豆粕:贸易纠纷升温,美豆整体将继续偏弱运行,但持续下跌之后,短线或有技术反弹的希望。国内方面, 南方天气回暖,水产需求将慢慢增加,及豆粕和杂粕价差较小,饲料厂配方中的豆粕添加比例增加,抵消了部分猪料需求下降带来的影响,豆粕成交持续放量,油厂豆粕现货基本销售完毕,截止5月10日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量59.07万吨,较上周的65.76万吨减少6.69万吨,降幅在10.17%,较去年同期120.74万吨减少51.07%。厂家挺价意愿仍较强,支撑豆粕价格。通过前期的大量集中补库,中下游需要消化库存,加上南美大豆压榨利润仍较好,目前盘面毛榨利仍在270-320元/吨,油厂仍在大量采购南美大豆,后期原料基本充裕,上周大豆压榨量提升至167万吨,未来两周或增至180至190万吨超高水平。而非洲猪瘟进入夏季后防控难度更大,粕类后期需求不乐观,豆粕继续上涨空间也将受限。总的来看,中美贸易关系仍有缓和的希望。但在此前,贸易战背景下人民币离岸汇率大幅贬值至6.90附近,提升了进口成本,将继续提振国内豆粕行情,短线豆粕或仍将震荡偏强运行。

 

 

豆油:贸易战重新升温对外盘利空,但国内豆类市场反而利好,近来人民币汇率出现大幅贬值现象,大豆进口成本亦将因此有所提升,今日连豆油期价早盘一度反弹,均给国内油脂市场带来支撑。不过,南美大豆榨利毕竟颇为丰厚,吸引中国买家积极采购,原料基本充裕,沿海油厂进口大豆总库存量470.2万吨,较上周增加44.54万吨,增幅10.46%,未来两周油厂压榨量或增加至180-190万吨这一超高水平,豆油库存恐亦将因此保持增加势头。叠加马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企,国内外基本面压力令内盘油脂反弹压力犹存,短期豆油行情料将延续区间窄幅震荡走势,反弹幅度也有限。因媒体报道称特朗普表示6月末日本G20峰会期间中美两国领导人将会晤,有望带来丰硕成果,贸易纠纷不确定性犹在,不宜过分追涨。