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BOCI-有色金属期月报-20190602

作者: 来源:中银国际期货研究部 点击数: 更新时间:2019年06月12日 【字体: |

摘要:

  全球经济不容乐观,外需长期存不确定性。美联储宣布暂停加息或转为将降息,美元指数回落。5中国官方制造业PMI为49.4,跌破50。制造业就业受出口影响较大,国内积极的财政政策继续推进落实减税降费,投资较一季度有所加快。

供需展望
铜:综上所述,铜精矿加工费回落明显,短期精矿供应有所减少,供应问题增多。冶炼厂检修,进口回落,现货升水有望攀升。国内需求短期偏弱,但在投资拉动下远期预期趋稳,价格有望探底回升。
铝:中国铝材产量同比增长,终端消费增速逐渐回升。氧化铝价格随铝价回升,冶炼成本增加。铝价回升,企业亏损面缩小,产出有望逐渐回升。库存高位回落,消费逐渐回暖,铝价震荡攀升。
锌:国内外锌精矿加工费上升,精矿供应告别短缺。国内冶炼企业产能恢复,月度环比产量上升。镀锌板开工率保持低位,下游汽车消费下降,需求偏弱。预计锌在冶炼瓶颈没有完全释放的前提下,价格震荡偏弱。

 

全文链接/UploadFiles/zygjsd/2019/6/201906121709575012.pdf