BOCI-铜期货周报-20190714

摘要：

宏观面：美联储决策者们在6月份政策会议上判断，美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。欧洲央行，日本央行，澳洲联储，新西兰联储，英国央行，本周也释放出宽松的措辞。

基本面：

    铜：中国废铜进口下滑，铜精矿加工费明显回落，短期原料供应减少。国内需求在减税和投资拉动下，远期预期消费趋稳。短期宏观扰动增加，价格震荡加大，建议短多交易为主，关注远期消费能否回升。
     铝：氧化铝企业复产增多，价格回落。现货小幅升水，库存高位回落加快，需求平稳，价格冲高回落，建议低位短多交易为主。
锌：LME库存偏低，现货高升水快速下滑。国内库存偏低，汽车消费下降，需求偏弱。加工费回升显著，精矿供应已经告别短缺。冶炼利润处于高位，在精矿供应增加的前提下，锌供应逐渐增加，现货升水逐渐回落，价格震荡下行。

     观点：短期美元反复震荡，国内降税减负降低企业成本，企业利润增加。矿山运营问题增多，供应端扰动加大。近期宏观因素影响在加大，美联储降息预期较强，建议金属短多思路为主，关注国内远期基本面数据能否回升。

全文链接/UploadFiles/zygjsd/2019/7/201907151714006159.pdf