BOCI-国债期货周报-20190603

国债期货周报

摘要

上周国债期货整体走势上先抑后扬，十年期期债主力合约T1909收于96.930，周涨0.13%；五年期期债主力合约TF1909收于99.040，周涨0.08%；二年期期债主力合约TS1909收于99.900，周涨0.01%。

宏观方面，五月份官方制造业PMI为49.4，前值50.1，时隔两个月后再度跌破荣枯线。非制造业PMI为54.3，前值54.3，继续较好表现连续5个月站稳在54以上。

流动性方面，上周央行累计开展5300亿元逆回购操作，有1000亿元到期量，净投放4300亿元，单周公开市场净投放规模创春节以后新高。本周公开市场除5300亿逆回购到期量外，周四还将有4630亿MLF 到期量。

上周美债收益率不断走低，刺激期债市场涨势。上周十年期美债利率降至2.14%，为近21个月以来新低。此外美债利率曲线也倒挂，十年期美债利率低于一年期以下的短期利率，受此影响美国降息预期也在近期大幅升温。因此，在内部经济表现疲软和外部利多因素的影响之下，唯一的不确定性是在月初本周较大的公开市场到期量下央行将如何回笼资金，如果回笼量不超预期，预计期债市场震荡反弹势头有望继续。

《BOCI-国债期货周报-20190603》