BOCI-有色金属月报-202228 俄乌冲突，金属冲高回落

摘要：

铜
美联储FOMC声明，将超额准备金利率维持在0.15%不变；将贴现利率维持在0.25%不变。资产购买将在3月初结束；很快就会适当地提高联邦基金利率。铜精矿加工费小幅抬升至年度加工费水平，供应有所回升。现货升水处于20元/吨附近，升水回落。国内铜库存增加，铜杆企业原料库存和产成本库存增加，产能利用率逐渐回升。
铝
2021年受限电、双控、洪水等影响减产电解铝产能规模超过200万吨，随着部分区域的电力紧张局面缓解，企业复产增多，产量提升。沪铝现货升水处于-40元/吨附近，库存攀升。前期受环保关停氧化铝企业逐渐复产，氧化铝价格仍处于高位。铝棒加工费回落，铝棒库存高于历史同期水平。

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