BOCI-金属期货周报-20220325

摘要：

铜：国内疫情影响持续，俄罗斯遭制裁，作为铜出口国，铜供应减少，供需平衡被打破。《“十四五”现代能源体系规划》提出能源低碳转型目标，此举加大新能源领域投资，支持色金属需求上升。美联储加息靴子落地，重回加息周期。预计年底前基准利率共识为1.9%，这意味着今年剩下的每一次央行会议都将加息。SMM调研数据显示，铜杆企业综合开工率约为63.36%，较上周回落2.9个百分点。SMM全国主流地区铜库存环比下降0.99万吨至16.26万吨。
铝：俄罗斯作为铝和原油的主要生产国，制裁对铝供应和电价产生影响，供需矛盾出现。随着俄乌战事持续，欧洲宣布减产企业增多，总减产规模90万吨，高于3月初的65万吨。国内随着电力紧张局面缓解，企业复产增多，运行产能缓慢抬升。 2月份云南复产加新增投产规模达74万吨。内蒙古、贵州、山西广西等地区2月份稳步复产总规模达27.6万吨。据SMM统计，国内电解铝社会库存103.9万吨，较上去库2.2万吨。铝棒库存15.19万吨，下降2.44万吨。随着冬奥会结束，各地氧化铝复工显著增加，氧化铝价格持续回落。

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