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棉花
1.逻辑分析
USDA8月全球棉花供需报告显示,2022/23年度全球棉花产量2547.7万吨,较上月调减66.4万吨,全球棉花消费2592.8万吨,较上月调减18.3万吨,全球棉花期末库存1802.1万吨,较上月调减32.5万吨。报告供消存数据均减,其中产量调减力度较大,偏多。尤其美棉产量调减力度最大,对美棉价支撑明显。
销售/库存:美棉本周销售数据延迟;国内棉花商业库存高位,纱布库存历史新高。纺服出口继续增长。
价格/价差:郑棉9月基差本周500元左右,周环比跌200元/吨。内外棉价差-6200元/吨,周环比跌300元/吨。CF9-1价差365元/吨,周环比跌30元。
成本/利润:本周纺纱理论利润1600元/吨,周环比持平。
2.行情前瞻
进口棉纱减少,内棉销售压力增加,新疆疫情抬头或致收购延迟。
3.操作建议
高库存棉企积极套保去库。
4.风险提示
美联储加息超预期,纺服内销仍差。
5.下周行业要闻及数据日历表
5.1 9月2日USDA棉花周度销售数据。
5.2 美棉优良率。
5.3 印度棉区天气。
白糖
1.逻辑分析
巴西甘蔗行业协会(UNICA)周三表示,天气恶劣导致加工厂推迟运营,8月上半月巴西中南部甘蔗压榨量同比下降了13.7%。8月上半月的糖产量为263万吨,同比下降12%。由于乙醇相对于食糖的价格优势已经消失,巴西糖厂转为最大程度生产食糖。糖醇比价在6月上半月逐渐逆转,7月和8月食糖价格相对乙醇的价格优势也逐渐拉大,巴西中南部压榨数据全面反弹,从制糖比和双周产量同比减少变为同比增加。
印度农业部发布的数据显示,截至8月18日,印度甘蔗种植面积达到553万公顷,高于去年同期的545万公顷。欧盟作物监测机构MARS发布的8月份报告显示,2022年欧盟甜菜单产预计为75.3吨/公顷,低于7月份预测的77.4吨/公顷。
2021/2022产季国产糖累计销售677万吨,同比减少109.17万吨,减幅13.89%,销糖率70.8%,为近6个产季的最低水平。虽然新增工业库存数据保持在280万吨附近和去年持平,但是分析表明库存减少更多的是由于产量减少引起,而不是消费的增加。
国内现货报价方面,广西现货市场制糖企业报价5640-5680元/吨,周环比-20元/吨。昆明现货市场新糖报价5630-5650元/吨,周环比持平。大理制糖企业报价至5600-5620元/吨,周环比持平。
2.行情前瞻
巴西2022/23榨季甘蔗压榨加快,进口食糖减少。
3.操作建议
观望或短线参与反弹。
4.风险提示
美联储加息超预期,原油回落。