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BOCI-棉糖周报：棉价外强内弱，郑糖下探新低-20220826

发布日期：2022/8/26 17:07:50 点击次数：3970

棉花

1.逻辑分析

USDA8月全球棉花供需报告显示，2022/23年度全球棉花产量2547.7万吨，较上月调减66.4万吨，全球棉花消费2592.8万吨，较上月调减18.3万吨，全球棉花期末库存1802.1万吨，较上月调减32.5万吨。报告供消存数据均减，其中产量调减力度较大，偏多。尤其美棉产量调减力度最大，对美棉价支撑明显。

销售/库存：美棉本周销售数据延迟；国内棉花商业库存高位，纱布库存历史新高。纺服出口继续增长。

价格/价差：郑棉9月基差本周500元左右，周环比跌200元/吨。内外棉价差-6200元/吨，周环比跌300元/吨。CF9-1价差365元/吨，周环比跌30元。

成本/利润：本周纺纱理论利润1600元/吨,周环比持平。

2.行情前瞻

进口棉纱减少，内棉销售压力增加，新疆疫情抬头或致收购延迟。

3.操作建议

高库存棉企积极套保去库。

4.风险提示

美联储加息超预期，纺服内销仍差。

5.下周行业要闻及数据日历表

5.1 9月2日USDA棉花周度销售数据。

5.2 美棉优良率。

5.3 印度棉区天气。

白糖

1.逻辑分析

巴西甘蔗行业协会（UNICA）周三表示，天气恶劣导致加工厂推迟运营，8月上半月巴西中南部甘蔗压榨量同比下降了13.7%。8月上半月的糖产量为263万吨，同比下降12%。由于乙醇相对于食糖的价格优势已经消失，巴西糖厂转为最大程度生产食糖。糖醇比价在6月上半月逐渐逆转，7月和8月食糖价格相对乙醇的价格优势也逐渐拉大，巴西中南部压榨数据全面反弹，从制糖比和双周产量同比减少变为同比增加。

印度农业部发布的数据显示，截至8月18日，印度甘蔗种植面积达到553万公顷，高于去年同期的545万公顷。欧盟作物监测机构MARS发布的8月份报告显示，2022年欧盟甜菜单产预计为75.3吨/公顷，低于7月份预测的77.4吨/公顷。

2021/2022产季国产糖累计销售677万吨，同比减少109.17万吨，减幅13.89%，销糖率70.8%，为近6个产季的最低水平。虽然新增工业库存数据保持在280万吨附近和去年持平，但是分析表明库存减少更多的是由于产量减少引起，而不是消费的增加。

国内现货报价方面，广西现货市场制糖企业报价5640-5680元/吨，周环比-20元/吨。昆明现货市场新糖报价5630-5650元/吨，周环比持平。大理制糖企业报价至5600-5620元/吨，周环比持平。

2.行情前瞻

巴西2022/23榨季甘蔗压榨加快，进口食糖减少。

3.操作建议

观望或短线参与反弹。

4.风险提示

美联储加息超预期，原油回落。

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