期货研报

首页 > 中银视点 > 期货研报

BOCI-棉糖周报：纺织产业旺季来临，供应偏紧糖价回升-20220923

发布日期：2022/9/23 17:09:25 点击次数：3921

棉花

1.逻辑分析

USDA9月全球棉花供需报告显示，2022/23年度全球棉花产量2578.9万吨，较上月调增31.2万吨，全球棉花消费2582.8万吨，较上月调减10万吨，全球棉花期末库存145.3万吨，较上月调增43.2万吨。报告产量及库存增加，消费微降，偏利空。尤其美棉产量调增力度较大，对美棉价利空明显。

销售/库存：美棉本周销售较差；国内棉花商业库存继续下降，但同比高位，8月纱布库存高位回落。纺服出口继续增长。

价格/价差：郑棉1月基差本周1800元左右，周环比涨600元。内外棉价差-3800元/吨，周环比涨1000。CF1-5价差-65元/吨，周环比跌75元。

成本/利润：本周纺纱理论利润1600元/吨,周环比涨200元/吨。

2.行情前瞻

美棉销售回归正常，新棉收购谨慎。

3.操作建议

前低附近参与反弹。

4.风险提示

美联储加息超预期，纺服内销仍差。

5.下周行业要闻及数据日历表

5.1 9月30日USDA周度销售报告。

5.2 美棉收割进度。

白糖

1.逻辑分析

国际糖业组织9月预估，2022/2023榨季的全球食糖产量预计将升至创纪录的1.819亿吨，比上一榨季增长4.5%。预计全球消费量将仅增长0.5%，达到1.763亿吨，全球食糖供应过剩560万吨。该过剩量比5月预估的277万吨有明显调增。贸易商StoneX预计2022/2023榨季全球糖市将供应过剩390万吨。

巴西食糖生产高峰期结束，印度、泰国甘蔗糖11月底才开始上市，尽管全球食糖本年度略过剩，但当前阶段供应相对紧张。

据海关总署公布的数据显示，中国8月份进口食糖68万吨，环比增加40万吨，同比增加18万吨。1-8月中国累计进口食糖272万吨，同比减少24万吨，2021/22榨季截至8月底中国累计进口食糖456万吨，同比减少90万吨。

国内现货报价方面，广西现货市场制糖企业报价5610-5640元/吨，周环比持平。昆明现货市场新糖报价558-5610元/吨，周环比-10元/吨。大理制糖企业报价至5550-5580元/吨，周环比-10元/吨。

2.行情前瞻

欧洲干旱持续影响甜菜产量，进口食糖减少。

3.操作建议

观望或短线参与反弹。

4.风险提示

美联储加息超预期，原油回落。/upload/file/20220923/20220923170603_8775.pdf

关闭窗口