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BOCI-烯烃产业月报-20220930-供需左支右绌 期价趋势难成
发布日期：2022/9/30 15:18:14
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摘要：
甲醇
10月国内甲醇产量的回升或将开始对内地甲醇企业的库存管理带来压力。从进口来看，9月海外甲醇装置检修量已经开始减少，再加上此前因为天气原因被推迟到港的进口船货的集中到港，我们预计10月国内甲醇进口量环比将明显回升。
从需求端来看，由于甲醇制烯烃生产利润仍处偏低水平，因此预计10月外采型甲醇制烯烃装置开工率会保持偏低水平。而甲醇传统需求总体将保持在往年均值水平。因此综合供需来看，10月上旬甲醇供需面或将保持偏中性状态，而在10月下旬以后甲醇供需面或转为弱势。
聚烯烃
从供应端来看，预计10月国内聚烯烃开工率环比会有所抬升。新装置方面，10月中景石化120万吨/年的聚丙烯新装置或能稳定生产，而其他部分新装置投产时间被进一步推迟，因此四季度新产能压力实际小于此前预期。从进口端来看， 9月聚烯烃进口利润的恢复，将在10月变成实际的进口端供应压力。综合来看，预计10月国内聚烯烃供应压力环比会有所抬升。
甲醇
10月国内甲醇产量的回升或将开始对内地甲醇企业的库存管理带来压力。从进口来看，9月海外甲醇装置检修量已经开始减少，再加上此前因为天气原因被推迟到港的进口船货的集中到港，我们预计10月国内甲醇进口量环比将明显回升。
从需求端来看，由于甲醇制烯烃生产利润仍处偏低水平，因此预计10月外采型甲醇制烯烃装置开工率会保持偏低水平。而甲醇传统需求总体将保持在往年均值水平。因此综合供需来看，10月上旬甲醇供需面或将保持偏中性状态，而在10月下旬以后甲醇供需面或转为弱势。
聚烯烃
从供应端来看，预计10月国内聚烯烃开工率环比会有所抬升。新装置方面，10月中景石化120万吨/年的聚丙烯新装置或能稳定生产，而其他部分新装置投产时间被进一步推迟，因此四季度新产能压力实际小于此前预期。从进口端来看， 9月聚烯烃进口利润的恢复，将在10月变成实际的进口端供应压力。综合来看，预计10月国内聚烯烃供应压力环比会有所抬升。
从需求端来看，10月聚乙烯的农膜需求会季节性地进一步上行，同时聚烯烃下游的偏周期类需求将受益于国内经济刺激政策而进一步改善。然而，海外需求在美联储加息控通胀的背景下将环比下行，并部分抵消国内需求好转带来的正向作用。综合来看，我们认为10月聚烯烃供需两方面将同步回升，盘面强弱则取决于工业品整体氛围。
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