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棉花
1.逻辑分析
USDA10月全球棉花供需报告显示,2022/23年度全球棉花产量2570.3万吨,较上月调减8.6万吨,全球棉花消费2516.9万吨,较上月调减65.9万吨,全球棉花期末库存1913.1万吨,较上月调增67.8万吨。全球棉花消费继续萎缩,期末库存增加,报告利空明显。
销售/库存:美棉本周销售仍较差;9月棉花商业库存继续下降,与近几年持平,9月纱布库存回落明显。纺服出口继续增长。
价格/价差:郑棉1月基差本周2600元左右,周环比涨600元。内外棉价差-600元/吨,周环比涨1200。CF1-5价差25元/吨,周环比跌90元。
成本/利润:本周纺纱理论利润800元/吨,周环比跌200元/吨。
2.行情前瞻
美棉销售回归正常,纱布库存下降。
3.操作建议
低吸,或买CF2211卖CF2301正套。
4.风险提示
美联储加息超预期,纺服内销仍差。
5.下周行业要闻及数据日历表
5.1 10月27日USDA周度销售报告。
5.2 美棉收割进度。
白糖
1.逻辑分析
印度制糖企业联盟(ISMA)本周一表示,从本月(10月)开始的2022-23榨季印度的食糖产量预计将达到 3650万吨,与去年同期相比增长 2% 。此前的在2021-22榨季印度的食糖产量为3580万吨。此外,ISMA 预计印度本榨季年度的食糖出口量约为 900 万吨。
欧盟委员会在10月初发布的短期展望报告中表示,由于甜菜种植面积减少以及许多地区夏季严重干旱,预计2022/23 年度欧盟食糖产量将下降 6.9% ,降至1550万吨。该报告称,干旱导致甜菜产量下降了 4%,而种植面积也下降了 4%。
因近年来广西甘蔗竞争作物收益不断走低,且甘蔗种植收益和相关补贴措施得到推进,今年广西完成糖料蔗种植面积1120万亩,实现同比增长14万亩。不过,下半年以来的干旱对甘蔗生长构成了一定影响,因此预计广西食糖产量约600万吨。受春节到来时间较往年提前影响,预计今年糖厂开榨进度会相对较快。
国内现货报价方面,广西现货市场制糖企业报价5630-5660元/吨,周环比+10元/吨。昆明现货市场新糖报价5590-5610元/吨,周环比持平。大理制糖企业报价至5550-5580元/吨,周环比持平。
2.行情前瞻
欧洲干旱持续影响甜菜产量,进口食糖减少,国内白糖销售转淡。
3.操作建议
低位多单冲高止盈。
4.风险提示
美联储加息超预期,原油回落。/upload/file/20221021/20221021171833_4625.pdf