BOCI-棉糖周报：郑棉缓慢攀升，糖价高位承压-20221125

白糖

1.逻辑分析

印度糖厂协会（ISMA）表示，印度可能会在2022/23年度（10月到9月）再发放200万吨到400万吨的糖出口配额，使得总出口配额达到800万到1000万吨，但是仍低于2021/22年度的1100万吨。印度政府在本月初宣布发放600万吨糖出口配额，在2023年5月31日之前有效。此前业内预期政府将会分两批发放出口额的，首批600万吨，第二批300万吨。

巴西甘蔗行业协会（UNICA）表示，11月上半月的甘蔗压榨总量为2634万吨，同比增长109.3%；同期的糖产量为167万吨，同比激增162.2%。这两个数据超过市场预期的压榨量2390万吨以及糖产量147万吨。

国际糖业组织（ISO）本周发布报告，预计2022/23年度全球糖产量达到创纪录的1.821亿吨，比上年提高5.5%。ISO预测2022/23年度全球糖供应过剩620万吨。

国内新糖零星上市销售，陈糖降价。现货报价方面，广西现货市场制糖企业新糖报价5580-5600元/吨，陈糖报价5480-5550元/吨，周环比-30元/吨。昆明现货市场陈糖报价5550-5570元/吨，周环比-10元/吨。大理制糖企业陈糖报价至5510-5540元/吨，周环比-10元/吨。

2.行情前瞻

进口食糖减少，国内白糖销售转淡。

3.操作建议

回调多单参与。

4.风险提示

美联储加息超预期，原油回落。