BOCI 金融期权周报 20220826 期权指标分化，料50ETF偏强

本周权益市场振幅扩大。在期权标的中，中证1000指数自身波动性最强，其次是沪深300指数和300ETF，最小为50ETF。从相对强弱来看，50ETF最强，其次是沪深300指数和300ETF，中证1000表现最弱。目前实际波动与权益市场标的价格呈现明显负相关。

隐含波动率走势出现一定程度分化，沪深300指数、300ETF和50ETF对应期权隐含波动率重心持续下降，中证1000指数隐含波动率重心有所抬升，这一点与标的实际波动状况相一致。

本周期权偏度呈现一定程度修复，中证1000股指期权近月偏度自最低-15%收窄至-10%左右，沪深300股指期权从最低-10%修复至-5%。负偏收敛表明交易者风险对冲情绪有所回落，主动买入虚值看跌期权的交易有所降低。

尽管市场短线下跌造成隐含波动率快速上升，但随着后续指数走势企稳，隐含波动率整体快速回落，同时伴随偏度指标回升。期权指标修复说明交易者风险对冲情绪出现明显回落。料下周50ETF维持偏强，主要原因是50ETF期权指标强于其他期权，反映交易者对50ETF走势预期更加乐观。

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