期货研报

首页 > 中银视点 > 期货研报

BOCI-棉糖周报：棉市天气炒作降温，白糖销售旺季不旺-20220909

发布日期：2022/9/9 17:05:10 点击次数：4086

棉花

1.逻辑分析

USDA8月全球棉花供需报告显示，2022/23年度全球棉花产量2547.7万吨，较上月调减66.4万吨，全球棉花消费2592.8万吨，较上月调减18.3万吨，全球棉花期末库存1802.1万吨，较上月调减32.5万吨。报告供消存数据均减，其中产量调减力度较大，偏多。尤其美棉产量调减力度最大，对美棉价支撑明显。

销售/库存：美棉本周销售较差；国内棉花商业库存高位，纱布库存历史新高。纺服出口继续增长。

价格/价差：郑棉1月基差本周1200元左右，周环比跌500元/吨。内外棉价差-4800元/吨，周环比涨500元/吨。CF1-5价差-65元/吨，周环比涨40元。

成本/利润：本周纺纱理论利润1300元/吨,周环比涨200元/吨。

2.行情前瞻

天气炒作降温，新棉收购谨慎。

3.操作建议

高库存棉企积极套保去库。

4.风险提示

美联储加息超预期，纺服内销仍差。

5.下周行业要闻及数据日历表

5.1 USDA9月全球棉花供需平衡表。

5.2 美棉优良率。

5.3 巴基斯坦棉区洪灾。

白糖

1.逻辑分析

嘉利高（Czarnikow）预测2022/23年度全球糖市场供应将会过剩300万吨，因为产量将创下历史第二高点。2022/23年度全球糖产量预计为1.802亿吨，与上年持平；消费量预计为1.773亿吨，高于2021/22年度的1.741亿吨。嘉利高预计2022/23年度巴西中南部地区的糖产量达到3250万吨，比早先预期提高了50万吨，因为乙醇价格下跌往往导致巴西糖厂使用更多甘蔗生产糖。

本周天气一直是市场关注焦点，亚洲的持续降雨将提振印度作物，但有可能损害巴基斯坦的产量。

欧盟预计2022/23年度（始于10月）的白糖供应缺口将达到78.5万吨，因干旱导致本国甜菜糖减产。。

截至8月底，全国累计销售食糖788万吨，同比减少88.45万吨，减幅10.09%。累计销糖率82.5%。销糖率70.8%，同比增加0.32%。

国内现货报价方面，广西现货市场制糖企业报价5590-5630元/吨，周环比-50元/吨。昆明现货市场新糖报价5590-5600元/吨，周环比-40元/吨。大理制糖企业报价至5550-5590元/吨，周环比-40元/吨。

2.行情前瞻

欧洲干旱持续影响甜菜产量，进口食糖减少。

3.操作建议

观望或短线参与反弹。

4.风险提示

美联储加息超预期，原油回落。

/upload/file/20220909/20220909170501_9498.pdf

关闭窗口