BOCI-油脂油料周报-油脂重心下移，粕强油弱延续

本周国内豆粕期货再度强势运行，下游强劲的消费叠加9-10月大豆采购不足致使市场挺价意愿强烈，而货币因素致使进口成本居高不下同样对盘面形成支撑。

美豆逐步成熟收割。截至9月4日，美豆结荚率94%，前周91%，上年同期96%,五年均值96%。美豆优良率维持稳定。

油厂8-10月大豆到港偏低。预估9月到港679.25万吨，10月到港540万吨，11月到港880万吨。9-11月累计到港2099万吨，环比约减少230万吨。

油厂压榨量保持高位。截至9月2日，油厂周度压榨大豆196.05万吨，预计下周油厂压榨大豆200.37万吨。

库存方面，国内豆粕库存快速下滑，截至9月5日，全国豆粕库存为66.54万吨，同比去年减少36.55万吨，减幅35.45%。

预计短期国内豆粕现货整体以偏强运行为主。一方面因近期人民币贬值助推国内进口成本上升另一方面在预估8—10月国内进口大豆到港偏低的情况下，加上豆粕供需仍在收紧，去库节奏加快，短期内或将一定程度支撑豆粕高基差局面。

豆油：

周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价下跌，美豆表现稍好于豆油。美联储积极提高利率对抗通胀引发经济衰退的担忧。

国内方面，连盘豆油本周走势震荡下行，各地出货情况较上周有所缩水。

目前国内油厂一级豆现货主流报价区间10180-10400元/吨，周内均价参考10371元/吨，环比9月1日下跌312元/吨。国内沿海地区一级豆油主要市场基差y2301+1000至1220元/吨。

本周111家油厂大豆实际压榨量为196.05万吨，开机率为68.14%。预计下周2022年第36周（9月3日至9月9日）国内油厂开机率维持高位，大豆压榨量预计200.37万吨，开机率为69.65%。具体来看，下周华东、河南、两湖市场开机率下滑明显；华北市场开机率大幅增加。

库存方面，截至2022年9月2日，全国重点地区豆油商业库存约79.974万吨，较上周减少1.319万吨，减幅1.62%。

综合看，本周豆油回落明显，连盘受外盘及原油拖累。油脂整体依旧被棕榈油牵制，基本面情况偏空，豆油在三大油脂中相比会相对较强，但整体运行重心难以逃脱向下偏移。